domingo, 17 de septiembre de 2017

PRESENTACIÓN DE LA NOVELA “LA RELIQUIA” Autor: Eduardo Mariano Lualdi


Pedido de difusión
PRESENTACIÓN DE LA NOVELA 
“LA RELIQUIA”
Autor: Eduardo Mariano Lualdi
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LA DEUDA EN EL PRESUPUESTO 2018 - Por Héctor GIULIANO

LA DEUDA EN EL PRESUPUESTO 2018
Por Héctor GIULIANO (16.9.2017)
(Negritas, cursivas y subrayados son del FADE)

El Ministerio de Hacienda acaba de dar a publicidad el Proyecto de Ley (PL) de Presupuesto 2018 y de una lectura preliminar del mismo surge que hay novedades importantes en materia de endeudamiento público, noticias éstas que son el motivo del presente trabajo.

AUMENTO DE LA DEUDA
El PL 2018 prevé un aumento total de la Deuda Pública1 de 46.500 MD2: durante el ejercicio caen vencimientos de Capital o Principal por 66.600 MD (≡ 1.284.400 M$) y se contempla emitir nueva deuda por 113.600 MD (2.180.700 M$).
Esto ocurre porque la totalidad de los vencimientos no se amortiza en forma neta, es decir, no se paga con desembolsos de dinero y/o divisas (según el caso) que reduzcan el stock de las obligaciones sino que se renueva o refinancia íntegramente – hasta el último centavo – con nueva deuda; y además se toma deuda adicional, que en el próximo año serán los 46.500 MD citados.
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domingo, 10 de septiembre de 2017

MEGA-ENDEUDAMIENTO DEL BANCO CENTRAL Por Héctor GIULIANO

MEGA-ENDEUDAMIENTO DEL BANCO CENTRAL
Por Héctor GIULIANO (9.9.2017)
(negritas/cursivas/subrayado son del Foro)
La deuda del Banco Central (BCRA) por Lebac al 31.8 pasado – según acaba de ser informada por la entidad – supera ya la cifra récord histórica de un billón de pesos (1 B$), equivalente a unos 60.000 MD (Millones de Dólares).
Esta deuda constituye la mayor parte de la deuda cuasi-fiscal o propia del BCRA, que se denomina así para diferenciarla de la Deuda Pública del Estado Central o del Tesoro Nacional, que es la Deuda Fiscal (una deuda que a su vez pasa hoy los 300.000 MD y se computa por separado).
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lunes, 28 de agosto de 2017

Reportaje a Eduardo Lualdi sobre amenazas

REPORTAJE RADIAL A EDUARDO LUALDI, 
sobre amenazas:


En AM 650 Belgrano en programa "Ayer Y Hoy" conducido por Miguel Angel De Renzis

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Carta pública solidaridad y denuncia ante amenazas a Eduardo Lualdi

CARTA PÚBLICA DE SOLIDARIDAD Y DENUNCIA ANTE LAS AMENAZAS A EDUARDO LUALDI
SE RUEGA FIRMAR Y DIFUNDIR POR TODOS LOS MEDIOS
 
Estimados Compatriotas
 
Ante las amenazas reiteradas que se han realizado contra Eduardo Lualdi y su familia hemos redactado esta Carta Pública de solidaridad con Eduardo y de denuncia de estos hechos, que se somete a la adhesión pública, y será llevado a todos los medios de comunicación y presentado a las autoridades ejecutivas y judiciales pertinentes, que debieran actuar ante esta situación.
 
Proponemos esto (junto a otras medidas legales) porque, más allá de la solidaridad con el compatriota, entendemos que esta agresión lo es a todos los patriotas que compartimos con Eduardo su lucha y sus ideas.
 
A CONTINUACIÓN SIGUE LA NOTA PARA ADHERIRSE Y DIFUNDIR.
Se ruega enviar las copias a esta dirección de  correo institutodeestudiosnacionales@gmail.com   
Horacio Micucci
Coordinador del  
INSTITUTO DE ESTUDIOS NACIONALES
del FORO PATRIÓTICO Y POPULAR
Miembro del CONSEJO ASESOR de la revista CUADERNOS PARA EL ENCUENTRO EN UNA NUEVA HUELLA ARGENTINA

Los abajo firmantes, nos dirigimos al Sr. ministro del ministerio de Interior, Vivienda y Obras Públicas para manifestarle nuestra preocupación por los hechos denunciados por el Señor EDUARDO MARIANO LUALDI, DNI  Nº 13.654.499, con domicilio en la Avenida Caseros 828, piso 1, depto. 3, de esta Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en su carta pública del 19 de agosto del corriente, y que se adjunta con esta nota.
Esperamos que las autoridades correspondientes tomen las medidas y recaudos indispensables para garantizar la integridad del mencionado y su familia y para garantizar la libertad de pensamiento y expresión que nuestra Constitución Nacional establece de manera inalienable.
Sin otro particular, saludamos a usted con muy atenta consideración.
 
Nombre                                Apellido                          Documento de Identidad
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Nuevas Amenazas a Eduardo Lualdi

NUEVAS AMENAZAS A EDUARDO LUALDI y SU FAMILIA

24 de agosto de 2017
En el día de ayer pude tomar conocimiento directo de cómo fue el accionar de un grupo (eran más de dos personas), que se presentaron en el domicilio de una de mis hijas. Aprovecharon que estaba sola con sus dos pequeños hijos.
Hicieron demostración de la impunidad con la que actuaban lo que me lleva a suponer que la zona había sido liberada.

Hago responsable al gobierno nacional y en especial a su ministro de Seguridad, Patricia Bullrich y a los responsables de los servicios de inteligencia del ejecutivo nacional, de cualquier atentado o acción directa contra la seguridad de mi familia, en especial de mis hijas y mis nietos, a través de cualquier modalidad que decidan utilizar para llevar adelante esta campaña de intimidación, se trate de un supuesto robo, amenaza mafiosa, una acción disfrazada de violencia de género o acción directa como ya hemos visto en los últimos tiempos, por mis posiciones patrióticas, anticolonialistas y antiimperialistas, en especial sobre la política de subordinación a los intereses británicos.

La reciente desaparición de Sebastián Maldonado demuestra que estamos ante una escalada de violencia de parte del gobierno nacional para avanzar en sus planes entre los que, como es de público conocimiento, figura profundizar la subordinación ante el colonialismo inglés para garantizar su ocupación militar. Hace escasas semanas un funcionario de esta administración propuso regalar a la potencia ocupante, no solo los territorios de Malvinas y otros de indudable soberanía argentina, sino hasta la propia Tierra del Fuego.

Eduardo Mariano Lualdi
DNI 13654499

Director de CUADERNOS para el encuentro en una nueva huella argentina
Coordinador Nacional del Foro Patriótico y Popular
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Carta Publica de Eduardo Lualdi ante amenazas reiteradas

CARTA PÚBLICA de EDUARDO LUALDI,
Coordinador del FORO PATRIÓTICO Y POPULAR y
Director de la Revista CUADERNOS PARA EL ENCUENTRO EN UNA NUEVA HUELLA ARGENTINA,
ANTE LAS AMENAZAS REITERADAS RECIBIDAS POR ÉL Y SU FAMILIA



Buenos Aires, 19 de agosto de 2017
Al Consejo Nacional del Foro Patriótico y Popular
Al Consejo Federal del FPyP
Al Instituto de Estudios Nacionales del FPyP
Al Consejo Asesor de CUADERNOS para el encuentro en una nueva huella argentina
Al Consejo de Redacción de CUADERNOS para el encuentro en una nueva huella argentina
A los amigos del FPyP y CUADERNOS
De mi consideración:
En el lapso de pocos días, en el mes de agosto del corriente, recibí dos amenazas. La primera en la página de Facebook del Foro Patriótico y Popular que está registrada con mi nombre y la segunda en el domicilio de la Avenida Caseros 828, piso 1 depto. 3. En ambas, el blanco fue mi familia. En la primera de ellas mi familia en general, y en la segunda, mis hijas en particular.  En la primera, una persona que no conozco, pedía que alguien amenazara a mi familia; en la segunda, tal vez en complicidad con ese ataque, me advirtieron “dejate de joder o vas a ver lo que le va a pasar a tus hijas":

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jueves, 24 de agosto de 2017

Solidaridad con Eduardo Lualdi

El Foro Argentino de la Deuda Externa adhiere a esta campaña de denuncia a las amenazas al compañero y amigo Eduardo Lualdi dirigente del hermano FORO PATRIÓTICO y POPULAR e invita a firmar la carta publica de solidaridad que adjuntamos
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lunes, 10 de julio de 2017

DÓLAR Y DEUDA DEL BANCO CENTRAL (Y el Mito del Tipo de Cambio Flotante) Por Héctor Giuliano

DÓLAR Y DEUDA DEL BANCO CENTRAL
(Y el Mito del Tipo de Cambio Flotante)
Por Héctor Giuliano  (9.7.2017)


El aumento de la cotización del dólar que se ha producido en los últimos días viene motivando distintas explicaciones: retracción de liquidación de divisas de exportaciones cerealeras, falta de ingreso de dólares provenientes de la toma de deuda externa del gobierno nacional y de las provincias, no intervención del Banco Central (BCRA) y/o de bancos oficiales en la venta de moneda extranjera, expectativas de mayor inflación, incertidumbre política, etc.
Cada una de estas hipótesis tiene o puede tener una cuota-parte de verdad pero este hecho del incremento del precio del dólar – que todavía no se sabe si queda contenido aquí o es prolegómeno de un reajuste cambiario mayor – permite también otra lectura que notablemente ha estado ausente en estos días y que está ligada a la relación entre Tipo de Cambio y Tasa de Interés.
Como es público, notorio y declarado, el presidente del BCRA Sturzenegger está jugado totalmente a utilizar el aumento de la tasa de interés de referencia – y por ende, el incremento generalizado de las tasas del mercado – como intento de ancla o freno anti-inflacionario.
El hecho que las elevadas tasas fijadas por el BCRA desde la asunción del gobierno Macri no haya dado resultados prácticos hasta la fecha – en un año y medio de gestión - y que, por el contrario, hayan pesado también en el aumento generalizado de los precios a través del incremento de los costos financieros empresarios parece no hacerle mella a los postulados dogmáticos del titular del Banco.
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martes, 20 de junio de 2017

Deuda publica a 100 años - Por Hector GIULIANO

DEUDA PÚBLICA A 100 AÑOS
Por Héctor GIULIANO (20.6.2017)


El Ministerio de Finanzas (MF) acaba de informar – por un breve anuncio de prensa en la página web de fecha 19.6, no por un comunicado formal – la emisión de un bono a 100 años de plazo.
Todavía no se conocen los detalles de la operación: no ha sido dada a conocer la resolución pertinente ni mucho menos la posibilidad de tener acceso a la documentación ni al prospecto respectivo (por ausencia de habeas data).
Esto es que, a menos que el gobierno dé a publicidad tales documentos, esta operación de un siglo de duración - como pasa con todas las operaciones de endeudamiento oficial - será secreta.
El MF sólo informó, con una breve noticia, la emisión del bono por un monto de 2.750 Millones de Dólares (MD) con un cupón de interés de 7,125% (tasa nominal anual) y un rendimiento de 7,9% para los inversores financieros (producto de la colocación de los títulos bajo la par).
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martes, 13 de junio de 2017

¿CUÁNTO SE LES DEBE A LOS HOLDOUTS? Héctor GIULIANO

¿CUÁNTO SE LES DEBE A LOS HOLDOUTS?
Por Héctor GIULIANO (9.6.2017)

La pregunta del título, en realidad, es doble porque debiera ser: cuánto se les pagó y cuánto se les debe todavía a los Holdouts, los tenedores de bonos que no entraron en el Megacanje Kirchner-Lavagna de 2005-2010.
En una entrevista periodística reciente – La Nación, 5.6.2017 – el Jefe de Asesores del Ministerio de Hacienda, Guido Sandleris explicó que a los Holdouts se les pagó en total la suma de 15.150 MD (Millones de Dólares) hasta la fecha.
Estos pagos se han venido realizando en función de los arreglos secretos de Marzo del año pasado entre el gobierno Macri y los fondos buitre que ganaron los juicios contra la Argentina en Nueva York.
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VIDEO MALVINAS ARGENTINAS



VIDEO MALVINAS ARGENTINAS




Audio Video
https://youtu.be/7ENlBDUHKFA  Leer más...

martes, 30 de mayo de 2017

LA DEUDA PÚBLICA KIRCHNER-MACRI Por Héctor GIULIANO

LA DEUDA PÚBLICA KIRCHNER-MACRI
Por Héctor GIULIANO (26.5.2017)



El Kirchnerismo y el Macrismo son enemigos íntimos; se necesitan mutuamente:
  • El gobierno Macri, porque necesita lamentar la pesada herencia recibida y exhibir la corrupción K como distractivo de su descontrol financiero fiscal, de su política irresponsable de gobernar con deuda y de encubrir su propia corrupción.
  • La anterior administración K, porque pretende tomar hoy la bandera dialéctica de la oposición política contra un nuevo gobierno neo-liberal y convertirse en portavoz de las críticas contra la política económica y social M como forma de distraer su realidad pasada de inoperancia y falseamiento de la realidad en la gestión de gobierno, su fracaso en materia económico-financiera, su complicidad con la política de endeudamiento del Estado y su corrupción institucional en el manejo de la cosa pública.
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martes, 16 de mayo de 2017

LA DEUDA PÚBLICA: ¿CONSECUENCIA O CAUSA DEL DÉFICIT FISCAL? - Por Héctor GIULIANO (

LA DEUDA PÚBLICA:
 ¿CONSECUENCIA O CAUSA DEL DÉFICIT FISCAL?
Por Héctor GIULIANO (12.5.2017)



Muy pocos portavoces del establishment reconocen el problema de la deuda pública argentina – y ahora, dentro de la misma, el del fuerte crecimiento de la deuda externa oficial – pero quienes lo hacen suelen plantear que la cuestión de la deuda es grave (en realidad, gravísima) mas la atribuyen al elevado déficit fiscal producto, a su vez, del alto gasto público.
Este planteo es parcialmente falso y en gran medida engañoso porque soslaya que la Deuda - presentada como una consecuencia o resultante del gasto público general - es precisamente uno de los factores determinantes de ese gasto y de ese déficit estatal, porque no sólo es un pasivo que se retro-alimenta sino que sigue creciendo sin solución de continuidad y en condiciones cada vez más gravosas que pesan sobre el cuadro financiero fiscal.
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viernes, 31 de marzo de 2017

acto 2 de abril en Cenotafio

EL FORO ARGENTINO de la DEUDA EXTERNA INVITA 
al acto organizado por el FORO PATRIOTICO y POPULAR

Se ruega difundir

35 aniversario de la reconquista patriótica de las Islas Malvinas
de manos del usurpador británico

Acto
2 de abril 2017, 12:30 hs.

Cenotafio
Plaza San Martín, Retiro
Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Homenaje a los bomberos caídos
en el incendio del depósito de Iron Mountain
el 5 de febrero de 2014.
Palabras a cargo de CABO (R) Omar González
Bombero voluntario, integra el Consejo Nacional del Foro Patriótico y Popular

Centro de Civiles Veteranos de Guerra “Operativo Malvinas”
Palabras a cargo de un representante del Centro

VGM Santiago Tettamanzi
Integró la tribulación del buque “Río Carcarañá”, hundido por los ingleses. Fue presidente del Centro de Civiles Veteranos de Guerra “Operativo Malvinas”, integra el Consejo Nacional del Foro Patriótico y Popular

Homenaje al Almirante (R) VGM Carlos Büsser
Palabras a cargo de Cabo Segundo de Infantería de Marina (R) VGM Juan Marcos Soperez
Integró las tropas que el 2 de abril de 1982, recuperaron las Islas Malvinas para la soberanía nacional de manos del usurpador británico. Integra el Consejo Nacional del Foro Patriótico y Popular


Palabras de cierre
Virginia del Valle Martínez de Philippeaux
Presidente del Foro Patriótico y Popular


Concurrir con banderas argentinas, sin banderas partidarias


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domingo, 12 de marzo de 2017

El ninguneo y los veteranos de Malvinas

El ninguneo y los Veteranos de la guerra Malvinas
Por Eduardo Mariano Lualdi


El ninguneo, como lo llamamos en Argentina, es una forma brutal de la propaganda política y sus medios de difusión de negar la realidad. Cacarean, erizando sus plumas, “la realidad se construye”, e ignoran olímpicamente lo que no les conviene. Muchos de quienes hace años trabajamos en el estudio de temas nacionales conocemos este sistema siniestro de mentir y deformar la realidad. El ninguneo, en algunos asuntos, llega a extremos propios del sistemanazifascista de ocultamiento de la verdad. El asesinato político organizado, masivo o individual, es su extremo. La historia argentina está plagada de brutales ejemplos. Las masacres de principio del siglo XX, el bombardeo a Plaza de Mayo en 1955, la represión dictatorial desde 1976, etc. Sobran ejemplos en el pasado lejano y en los tiempos actuales.

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sábado, 4 de marzo de 2017

DEUDA, DÓLAR Y COMERCIO EXTERIOR - Por Héctor GIULIANO

DEUDA, DÓLAR Y COMERCIO EXTERIOR
Por Héctor GIULIANO (3.3.2017)


El gobierno Macri mantiene el atraso cambiario como uno de los requisitos de su política de gobernar con deuda – deuda pública externa e interna – que en su mayoría está tomada en moneda extranjera.
Esto le permite comprar más dólares con la recaudación fiscal en pesos, lo que sirve como garantía de pago a los acreedores del Estado ante las sumas crecientes de intereses por el nuevo macro-endeudamiento público en curso y la contracción de nuevas obligaciones.
Esta política de retraso cambiario tiene tres efectos primarios:
  1. Favorece abiertamente el negocio de los capitales especulativos, que lucran con el arbitraje entre tipo de cambio estable y atrasado combinado con altas tasas de interés locales.
  2. Frena el estímulo de las Inversiones Extranjeras Directas – y de las inversiones productivas en general – debido a la menor rentabilidad de las mismas frente a las alternativas de inversiones financieras autónomas.
  3. Afecta en forma directa la competitividad de nuestras exportaciones y favorece el aumento de las importaciones por acción de un tipo de cambio que actúa en la práctica como subsidio de las compras provenientes del extranjero así como del turismo internacional emisivo.
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lunes, 27 de febrero de 2017

DEUDA PÚBLICA Y NEGACIÓN DE LA REALIDAD
Por Héctor GIULIANO (26.2.2017)


Un viejo refrán – de base evangélica – dice que el éxito más grande del Demonio es habernos hecho creer que no existe.
Y con el problema de la Deuda Pública Argentina pasa algo parecido.
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PRÓLOGO AL TOMO IV DEL LIBRO “PROBLEMÁTICA DE LA DEUDA PÚBLICA ARGENTINA”, DE HECTOR LUIS GIULIANO (18.2.2017)


El objeto central de esta obra es analizar la naturaleza y alcance del problema de la deuda pública argentina, tratando de responder a una pregunta de fondo: ¿frente a qué tipo de problema nos encontramos cuando hablamos de deuda?
La palabra problemática resume el conjunto de problemas vinculados a un tema o materia determinada, que en este caso específico se refiere a la Deuda y su relación básica con las finanzas del Estado.
La idea subyacente es identificar y profundizar el estudio del condicionamiento constante y total que dicha problemática de la Deuda Pública ejerce sobre la cuestión financiero-fiscal y, consecuentemente, sobre las políticas económico-financieras de los gobiernos de turno.
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domingo, 12 de febrero de 2017

MEGA-ENDEUDAMIENTO MACRI: ENERO 2017 - Por Héctor GIULIANO

MEGA-ENDEUDAMIENTO MACRI: ENERO 2017
Por Héctor GIULIANO (10.2.2017)



En el contexto de su política de gobernar con deuda – planteada desde el inicio de su gestión en Diciembre de 2015 - la administración Macri sigue batiendo récords históricos de emisión de Deuda Pública, Externa e Interna.
Estas colocaciones se vienen realizando por montos elevadísimos, bajo condiciones discrecionales que son manejadas directamente y en forma secreta por el actual Ministerio de la Deuda – oficialmente denominado Ministerio de Finanzas – siguiendo un programa de endeudamiento en gran escala – eufemísticamente llamado Programa Financiero - y sin que exista la más mínima demostración de capacidad de repago sobre las obligaciones financieras que se están asumiendo con total irresponsabilidad fiscal porque se trata de deudas que el Estado Argentino no puede pagar.
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domingo, 8 de enero de 2017

MACRI: LA DEUDA COMO OBJETIVO DE GOBIERNO - Por Héctor GIULIANO

MACRI: LA DEUDA COMO OBJETIVO DE GOBIERNO
Por Héctor GIULIANO (9.1.2017)

Una pseudo-racionalidad financiera de base neoliberal dice que la Deuda Pública es consecuencia del Déficit Fiscal y que, por lo tanto, reduciendo dicho déficit se eliminaría y/o atenuaría la necesidad de endeudamiento para financiarlo.
Decimos pseudo-racionalidad – o simplemente irrealidad - por tres motivos:
  1. Porque este razonamiento soslaya que la Deuda es también un factor determinante del déficit del Estado, que se produce vía aumento del Gasto Público (devolución del Capital más Intereses y Honorarios/Gastos), con el consecuente círculo vicioso que genera: más endeudamiento = más pago de servicios de la deuda (por capital e intereses) = mayor peso de ambos rubros en el Presupuesto anual (por desequilibrio del Resultado Financiero debido a las refinanciaciones íntegras del Capital y la toma de deudas adicionales, y por aumento del Gasto Corriente por los Intereses a pagar) = más cobertura del incremento del déficit así producido con nueva deuda pública.
  2. Porque la experiencia histórica argentina de los últimos 40 años (1976-2016) demuestra que – bajo administraciones de gobierno de distinto tipo y signo – la regla del endeudamiento sistemático y creciente, sin demostración alguna de capacidad de repago, se ha cumplido a rajatabla; y siempre con el mismo argumento: la aspiración de volver a colocar más deuda, preferentemente en el mercado internacional de capitales.1
  3. Porque este círculo vicioso no es un subproducto o efecto no deseado del endeudamiento del Estado sino, por el contrario, un objetivo dogmático e institucional de política financiera fiscal, bajo la fórmula de que no hay problema en tomar deuda sin capacidad de repago mientras haya recursos suficientes para poder abonar sólo los intereses anuales y refinanciar así íntegramente los vencimientos de capital, lo que significa convalidar un régimen de Deuda Pública perpetua.
Bajo este esquema, conceptual y fáctico, la deuda – originariamente un recurso extraordinario de financiamiento público (motivado la mayoría de las veces por gastos de guerra o sufragio2 de catástrofes) – deviene así una fuente de financiamiento regular e institucional del Estado.
A esto denominamos Sistema de Deuda Perpetua ya que tomar obligaciones sin demostración alguna de capacidad de repago y, por el contrario, dando por sobrentendido que tales compromisos no tendrán amortización efectiva a su vencimiento sino que serán renovados totalmente – pagando siempre deuda con nueva deuda – supone aceptar la regla básica de que el Estado se financie con Deuda impagable
Los gobiernos de turno y los portavoces del establishment soslayan este tema porque es insostenible desde el punto de vista teórico y tanto o más cuestionable aún desde el ángulo fáctico dado que la operatoria de endeudamiento perpetuo, además de nociva, es secreta y trasunta todo tipo de irregularidades que afectan su legitimidad.
Desde el punto de vista de la teoría financiera la idea de deuda perpetua es un absurdo:
  1. Va contra la lógica más elemental de toda economía individual/familiar, empresaria y/o estatal (en cualquiera de sus niveles de gobierno) que se viva sosteniendo permanentemente la actividad económica con deuda: lo que corresponde al viejo y sabio dicho de que no se puede vivir de prestado.
  2. La formulación académica o científica sólo podría aceptarse si la toma de deuda es realmente necesaria – podríamos decir indispensable (sobre todo en el caso de deuda externa) - y si la tasa de rentabilidad del proyecto a financiar con endeudamiento es mayor que la tasa de interés de los fondos prestados, si los costos totales de la operación son convenientes (incluyendo comisiones/honorarios, gastos administrativos, etc.) y si las operaciones no están atadas a condicionamientos de otro orden (caso de contraprestaciones no financieras sino de carácter político, como si se tratara de un pago adicional en especie); pero éste no es ni ha sido el caso argentino.
  3. Más aún, aunque hipotéticamente se cumplieran los requisitos del punto anterior, las operaciones de endeudamiento individuales, es decir, por tipo de instrumento de deuda que se contraigan, no podrían ser debidamente evaluadas sin considerar el gravísimo problema estructural de la deuda impagable existente dado que aunque los nuevos préstamos cumpliesen la condición de ser necesarios y convenientes – según los términos del punto b) – las ecuaciones de liquidez/solvencia no se darían como solución de conjunto, tal como ocurre en el caso argentino, al tener que coexistir nuevas deudas con obligaciones de arrastre; esto es, la suma de dos tipos de endeudamiento fiscal.
Este esquema financiero irracional se agrava más todavía si – como también hoy se está dando en nuestro país – el gobierno toma deuda en moneda extranjera (la mayoría, proveniente de organismos financieros internacionales: Banco Mundial, BID-Banco Interamericano de Desarrollo y CAF-Corporación Andina de Fomento) para financiar obras públicas y/o de infraestructura que se pagan en pesos (como rutas, saneamiento/desagües cloacales, viviendas, etc.); e incluso préstamos que se usan para sostener programas sociales que no sólo se pagan en pesos sino que, por definición, no tienen capacidad de repago.
Hasta aquí las objeciones fundadas a la teoría financiera neo-liberal acerca de la institucionalización de un Sistema de Deuda Perpetua.
Pero esta inconsistencia de tipo académico o dogmático se agrava aún más con la matriz de corrupción que este mecanismo de endeudamiento perpetuo genera, tanto por su naturaleza como por las mayúsculas irregularidades que se enmascaran a través de su falta de transparencia:
  1. Todos las administraciones de gobierno restringen el suministro de informaciones claras y concretas sobre las colocaciones de deuda que realizan, no se informa quiénes son los compradores de títulos públicos (la deuda, por definición, tiene carácter anónimo o secreto dado que no se conocen los acreedores del país), no se informan tampoco los gastos que acompañan las operaciones de endeudamiento y, como agravante, se practica un desfase en las comunicaciones oficiales que mantiene siempre actualizadas con retraso las cifras y los datos de la Deuda Pública.
  2. Gran parte de las colocaciones de deuda se hacen por contratación directa y, las que se licitan – con o sin intermediación de bancos agente/colocadores – no consta que sean debidamente auditadas, por lo que la discrecionalidad de las autoridades (ex Ministerio de Economía y hoy Ministerio de Deuda Pública) es prácticamente total y/o no controlada.
  3. Esta discrecionalidad gubernamental – que no es nueva sino una regla en la cuestión de la deuda argentina – conlleva el manejo unilateral del Ejecutivo en materia de endeudamiento y tiende a agravarse actualmente más aún con la jerarquización de la Secretaría de Finanzas a nivel Ministerio y con las facultades legales delegadas por el Congreso a través de las leyes de Presupuesto y de leyes especiales conexas (como el caso de las facultades irrestrictas de la Ley 27.249, que autoriza la toma de deuda para pago a los holdouts).
Ergo, el sistema de Deuda Perpetua de la Argentina no sólo estaría hoy más fuerte que nunca sino que los asuntos de gobierno están ahora bajo una administración que gobierna con deuda y que piensa seguir haciéndolo pese a la absoluta falta de demostración de capacidad de repago de la misma por parte del Estado.
La inoperancia en cumplir el supuesto objetivo de reducir el déficit fiscal – un hecho reconocido incluso por las propias autoridades – hace que, notablemente, un gobierno que plantea la meta de bajar este déficit en la práctica lo está aumentando3; y ese aumento se cubre con más deuda.
No es casual que sea un funcionariado superior integrado mayoritariamente por ejecutivos provenientes de empresas y bancos privados, nacionales e internacionales, el que esté al frente de este tipo de decisiones de endeudamiento en gran escala del Estado Argentino, pese a que tales funcionarios tienen conflicto de intereses porque varias de esas instituciones en las que han revistado son ahora nuevos acreedores privados del país.
Cabe entonces el interrogante de si la toma sistemática de deuda en gran escala que se está produciendo bajo la administración Macri – que no presenta la menor muestra de capacidad de pago (como no sea contrayendo nuevas deudas) - constituye sólo un instrumento para sostener desesperadamente las cuentas fiscales o si, además, esta nueva ola de endeudamiento en curso es un fin en sí mismo: una política destinada a continuar y reforzar aún más el sistema de la Deuda Perpetua bajo coordinación y dependencia de la banca internacional y local.
Desde un punto de vista conceptual es notable la constante histórica de contradicción del establishment neoliberal en la Argentina que implica criticar la intervención del Estado en la vida económico-financiera mientras, al mismo tiempo, se propone y consolida el rol del Estado como principal tomador de deuda en el mercado: un endeudamiento que no sólo resta fondos prestables al sector privado productivo de la Economía sino que, por el contrario, sostiene y subsidia los excedentes bancarios internos e internacionales que, de otro modo, amenazarían quedar ociosos o faltos de rentabilidad.
En este contexto, no es por casualidad que el sector financiero sea el que ha tenido y siga teniendo récords de ganancias en medio de un país sumido ahora en la estanflación (estancamiento con inflación), la caída del consumo por menores ingresos fijos reales de asalariados y jubilados, la menor actividad industrial por la recesión económica y el retraso cambiario con altas tasas de interés locales: algo así como el producto de gobernar para los bancos a través del sistema de la Deuda Pública Perpetua.

Lic. Héctor L. GIULIANO
Asesor del
FORO ARGENTINO de la DEUDA EXTERNA
Foro Regional La Plata, Berisso y Ensenada
https://www.facebook.com/foro.laplata?ref=hl
forodeudaexternalp@hotmail.com
forodeuda.lp@gmail.com

Buenos Aires, 9.1.2017
Archivo: GIULIANO ARTICULO 2017 01 09 DP OBJETIVO M
1
Pese a su discurso confrontativo, la administración Kirchner también fue parte de este comportamiento, como lo demuestran las declaraciones del ministro Lavagna y su secretario de finanzas Nielsen en relación al Megacanje 2005-2010 y el planteo de la Hoja de Ruta por el nuevo ministro Boudou de 2008; e incluso por los intentos finales de la administración de Cristina Kirchner, bajo el ministro Kicillof, de llegar a un acuerdo con los holdouts (2014).
En todos los casos se asumía que los problemas existentes de impagos debían ser corregidos abonando las deudas atrasadas con nuevo endeudamiento (o financiación equivalente)* – a tenedores de bonos en default, Fondo Monetario Internacional, Club de París, reclamantes en el CIADI y holdouts – para poder volver así a colocar nueva deuda en los mercados de capital.
Con la aclaración importante de que cuando decimos financiación equivalente* nos estamos refiriendo fundamentalmente a la deuda intra-Estado que, como en el caso del Banco Central (BCRA), implica una transferencia interna de fondos oficiales para el pago de obligaciones del Tesoro pero que el Banco repone luego tomando más deuda propia (LEBAC y Otros Pasivos).
2
Sufragio en el sentido de ayuda, favor o socorro.

3
El Presupuesto 2016 – Ley 27.198 – preveía ya un aumento de la deuda pública de 23.400 MD (nueva deuda en pesos y/o en dólares), producto de refinanciar la totalidad de los vencimientos de Capital (68.000 MD) contra toma total de nuevo endeudamiento por 91.400 MD.
A esto hay que sumarle los 12.500 MD de la Ley 27.249, que autoriza la emisión de nueva deuda para pagar los arreglos de la deuda con los holdouts, que no estaba computada como deuda en firme.
Y a esto hay que agregarle la deuda adicional para cubrir el déficit fiscal del ejercicio, que excedería en unos 10-15.000 MD las previsiones originales.
Las transferencias de la ANSES y del BCRA, y parte del blanqueo de capitales registrado durante el año que acaba de finalizar pudieran atenuar en parte esta última cifra.
Para el presupuesto de este año 2017 – Ley 27.341 – se proyecta un endeudamiento adicional de 38.200 MD – producto de endeudamiento público por 96.400 MD contra amortizaciones por vencimientos durante el ejercicio de 58.200 MD – sin que pueda asegurarse si el déficit previsto (de unos 480.800 M$, equivalentes a 27.000 MD) puede sufrir modificaciones dado los mayores gastos por el año electoral, la llamada reparación histórica a los jubilados, los menores ingresos tributarios por Impuesto a las Ganancias y los crecientes compromisos con las provincias (empezando con el sostenimiento de la provincia de Buenos Aires).  
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